Takaichi et les élections japonaises soulignent une incertitude économique

Le Japon est actuellement en proie à une vente massive de ses obligations et de sa monnaie, illustrant une incertitude économique considérable à l'approche des élections. Cette situation préoccupe les investisseurs, reflétant des doutes croissants quant à la stabilité financière du pays.

En janvier, la Première ministre japonaise Sanae Takaichi a annoncé la dissolution de la Chambre des représentants, entraînant des élections générales anticipées. Cette décision a provoqué des turbulences sur les marchés financiers, avec des rendements obligataires à des niveaux les plus élevés depuis des décennies et un yen affaibli, atteignant parfois près de 160 contre le dollar américain.

Cet effondrement simultané des obligations et de la monnaie révèle une anxiété plus profonde des investisseurs face à la discipline budgétaire laxiste du Japon, à l'incertitude des politiques futures et à la montée des risques externes. Le pays est piégé entre des contradictions structurelles et une montée de l'aventurisme géopolitique.

Les marchés de capitaux, toujours sensibles à l'incertitude politique, sont directement affectés par la perte de confiance des investisseurs dans la durabilité des finances publiques japonaises. Takaichi, fervente partisane des Abenomics, prône une expansion budgétaire proactive, mais la réalité économique actuelle est très différente de celle d'il y a dix ans. La dette publique du Japon atteint environ 230 % du PIB, un chiffre prédominant parmi les grandes économies.

En pleine campagne électorale, les responsables politiques rivalisent pour proposer des réductions d'impôts tout en ignorant les pressions liées au service de la dette et à la discipline budgétaire. La suspension de la taxe sur la consommation des aliments aurait par exemple un coût fiscal de près de 5 billions de yens, accentuant encore les vulnérabilités budgétaires.

Le vieillissement de la population agit comme un frein aux finances publiques, augmentant les dépenses rigides comme la sécurité sociale et réduisant l'offre de travail. Ce constat, couplé à une demande intérieure faible, limite le potentiel économique du pays et rend difficile l'impact des politiques fiscales et monétaires.

De plus, les ambitions géopolitiques de Takaichi augmentent les risques extérieurs pour l'économie japonaise. Ses déclarations provocatrices sur la Chine, principal partenaire commercial du Japon, pourraient compromettre les relations économiques, augmentant la volatilité des chaînes d'approvisionnement et réduisant ainsi les perspectives de croissance.

Les défis signalés par la vente d'obligations et de la monnaie impliquent que les dirigeants japonais doivent adopter une vision lucide et agir s'ils veulent surmonter la stagnation économique. Cela nécessite des réformes structurelles et le rétablissement d'une discipline budgétaire stricte.

Si le Japon persiste à appliquer des solutions à court terme comme la monétisation des déficits tout en engageant une rhétorique géopolitique risquée, il pourrait faire face à des difficultés économiques accablantes. Pour le cabinet de Takaichi, tourner le dos au gouffre et rétablir une approche économique rationnelle serait impératif pour l'avenir du pays.